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南方智锐混合基金现正发行!金牛基金经理骆帅带你“长坡湿雪”力争超额收益-时代在线

来源:网络整理 编辑:admin 时间:2019-09-08

    

到底什么时候才是周期底部?

“周期天王”周金涛在2016年的一场演讲中呼吁投资者紧跟周期趋势,低点买入。自此,不少人都在摩拳擦掌地等待低点买入。除了个人投资者,不少机构投资者也有逢低布局的计划。 

周金涛预测2018-2019年是康波周期的黑色之年,是逢低买入的好时机。2019年科创板的推出,让具有竞争力的企业将以注册制方式登陆科创板,成长股的政策支持力度加大……从时间维度的经济周期、空间维度的估值和结构维度的龙头企业优势三个角度来看,权益市场吸引力增强,正处于布局良机。

南方基金日前发布公告,由金牛基金经理骆帅拟任基金经理的南方智锐混合型证券投资基金(以下简称南方智锐混合,基金代码:A类007733  C类007734)已于8月21日起正式发行,截至日期为9月12日,广大投资者可在农业银行、南方基金等代销和直销渠道进行认购。 

南方智锐混合将专注长期价值投资,力争用“长坡湿雪”的方式为基金投资人带来超额收益。 

一、权益市场吸引力增强,处布局良机 

9月2日的数据显示,上证A股市盈率13.87,深证A股市盈率为24.32,而上证指数,这样的市盈率水平接近历史底部,而上证指数也还在3000点以下。

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再看衡量股票与债券相对性价比的指标——股债回报比,在2018年底达到历史极值,而今依旧处于历史高位水平。这说明目前市场整体估值在中枢偏低位置,下行空间有限。

过去10年,中国经济增长阶段从高点到低点的衰退过程通常持续20个月左右,而最近这一轮,高点从2017年9月开始,到2019年6月,已经21个月。 

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越来越多的数据指标都在指向一个猜测:现在也许正是新一轮增长阶段的起点。此时,中长期的投资配置价值明显。这样的行情中,骆帅将带来他的新基金南方智锐混合基金。

南方智锐是偏股混合型基金,股票仓位变动范围为50%-95%,偏股的属性使其对市场反弹更敏感;仓位低至50%、高至95%,调仓空间较大,有利于控制回撤。在股债回报比指标在2018年底达到历史极值的情况下,布局偏股产品,有望为牛市播种。

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数据来源:wind,南方基金。2003-2019

在投资策略上,南方智锐混合有比较完整的宏观分析框架,力求避免单一行业的“黑天鹅事件”引起组合回撤。 

南方智锐混合将在有效控制组合风险并保持良好流动性的前提下,通过专业化行业深度研究分析,以较低估值投资于中高速增长、高资本回报企业,根据估值和产业趋势进行组合动态再平衡。其投资目标是力争实现基金的长期稳定增值。

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南方智锐混合是一种适合中高风险客户持有股票等权益资产的进攻工具;而中等风险客户也可以利用它搭配理财,调和总风险收益,通过适当投资权益资产来提高长期平均收益。

二、全赛道选手 “智”选龙头 续写价值

 选基金和选股、创业投资一样,选对人是首要的。 

骆帅是清华大学管理科学与工程专业硕士。2009年7月加入南方基金,具有10年的从业经验,担任研究部研究员、高级研究员、基金经理,现为南方基金权益投资部董事。

从投资风格来看,骆帅是一名全赛道选手,专注长期价值投资,这和南方智锐混合秉持的追求行业均衡基础上的价值成长的投资风格不谋而合。骆帅说:“我比较认同巴菲特‘长坡湿雪’的比喻——要形成长期复利,需要一个行业具有长期稳定的趋势和格局。”

在仓位管理上,骆帅相信“低频择时”,在市场估值出现一些极端值的情况下可以做一些大的仓位调整,但是大部分时间应该保持稳定且较高的仓位,因为股票市场总体还是向上的,频繁择时意味着希望经常“战胜”市场,这是不理性的。骆帅管理的基金行业配置相对均衡,单一行业占比不会过高,但也不会对标指数的行业构成,而是会聚焦于一些长期有超额收益的行业。

骆帅更关注重大事件带来的长期趋势改变,而非短期影响。 

以供给侧改革为例,很多行业都将持续出现“强者更强”,份额进一步向行业龙头集中,尤其是一些传统行业。因此在布局上加强了对于传统行业龙头的配置。

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